Структура на капитала

Структура на капитала , размер и вид постоянен капитал, инвестиран в бизнес концерн. Структурата на капитала на дадено дружество включва целия неизплатен капитал и излишък, както и дългосрочния капитал на кредитора. Други елементи, включени в капиталовата структура, са пасиви на пенсионни фондове, отсрочени данъци и други такси и междинни заеми.

Капиталовите структури на фирмите и индустриите варират значително. Идеалната капиталова структура е тази, която осигурява достатъчно капитал за ефективни и печеливши операции, максимална норма на възвръщаемост на акционерите при минимум финансов риск и минимално разреждане на контрола.

Често е изгодно да се увеличи делът на дълга в капиталовата структура на фирмата, тъй като привлечените средства могат да спечелят повече от разходите за лихви. Това е известно като „ливъридж“ или „търговия с акции“. Например при капиталова структура от 100 000 долара, от които 50 000 долара представляват инвестиция на притежателите на облигации при лихва от 5 процента, а 50 000 долара представляват собствен капитал, общата печалба от 10 000 долара би представлявала възвращаемост от 10 процента от общия инвестиран капитал. Притежателите на облигации ще получат 2500 долара като 5-процентова лихва, а акционерите ще получат останалата част, 7500 долара, за възвръщаемост от 15% от тяхната инвестиция.

Използването на финансов ливъридж включва компромис между ликвидността и печалбата. Паричните потоци трябва да бъдат организирани за покриване на фиксирани плащания по дълга; колкото повече варират продажбите и печалбите, толкова по-трудна е задачата на финансовия мениджър при посрещане на паричните потоци за изплащане на лихви и дългове. Следователно компаниите със стабилни продажби и печалби са по-склонни да използват по-висока степен на ливъридж, което води до капиталови структури с 50 до 70 процента старши капитал (облигации и привилегировани акции). От друга страна, производствените и търговските компании имат нестабилни приходи и продажби и, когато е възможно, използват много по-ниска степен на финансов ливъридж.

Тази статия беше последно преработена и актуализирана от Jeannette L. Nolen, помощник редактор.